Санкции ПИКу помогут упасть вслед за "Самолетом"?

Санкции Евросоюза добавят проблем девелоперу ПИК, который из-за падения рынка недвижимости и огромных долгов и так дышит на ладан.

Одним из объектов пятнадцатого пакета антироссийских санкций ЕС стала строительная компания ПИК Сергея Гордеева. В девелопере заявили, что данное решение не скажется на его работе – дома продолжат строиться, а квартиры продаваться, но привкус остался.

В истории разбирался корреспондент EXPERT

ПИК под ударом

Основным бенефициаром девелопера ПИК является Сергей Гордеев. В 2018 году бизнесмен был включен в "кремлевский список" Минфина США и проходил там по графе "олигархи", но в европейский стоп-лист он не попал. Только 23 февраля 2024 года Гордеев вошел в американский санкционный список вместе с несколькими компаниями дивизиона ПИК.

Сергей Гордеев. Фото: https://s0.rbk.ru/v6_top_pics/media/img/4/05/755774570580054.jpg

Гордеев понимал, что санкционный риск существует, поэтому в сентябре 2022 года передал управление девелопером компаньону Ивану Поландову. Расклад в компании, скорее всего, не изменился, но юридически Гордеев теперь является только одним из акционеров ПИКа. Впрочем, Поландов в марте 2024 году уступил свою должность в ПАО "ПИК СЗ" Ерванду Карапетяну.

Застройщик не связан напрямую с внешним рынком, поэтому введение санкций может повлиять на него только косвенно. Акции компании после новости о попадании в новый санкционный пакет ЕС упали на 5%, но это ничто по сравнению с тем, что случилось с февраля 2022 года с бумагами "Газпрома". Проблемы в девелопере есть, и они серьезные, но европейские рестрикции в этом раскладе станут "вишенкой на торте" комплекса финансовых трудностей.

"Росбилдинг" с Тулуповым

Гордеев является бизнесменом, как говорится, с устойчивой репутацией. В строительный бизнес Москвы он пришел не ранее 1994 года, а в 1995 году начал работать в ООО "Виртус" Алексея Тулупова, после чего зарегистрировал фирму под названием "Росбилдинг".

Тулупов и Гордеев поделили бизнес только в 2007 году. На тот момент агентство РБК называло "Росбилдинг" самой крупной рейдерской компанией России, а коренной москвич Гордеев был сенатором от Бурятии.

Алексей Тулупов. Фото: https://cdn.forbes.ru/files/c/1216x680/story_images/aleksey_tulupov.jpg__1610370596__48503.jpg

"Росбилдинг" прославился тем, что в конце десятых годов поглощал различные промышленные предприятия, магазины и объекты недвижимости. Тулупов и Гордеев взялись за дело так жестко, что предыдущий мэр Москвы Юрий Лужков обвинил "Росбилдинг" в подрыве промышленного потенциала столицы. Бизнес в реальности никуда не исчез, просто Тулупов и Гордеев разделили дело, а Тулупов вместо совместной компании создал девелопера Sminex.

Гордеев через своего советника Михаила Черкасова в начале нулевых годов получил выход на Бориса Ротенберга, что помогло созданию его самостоятельного бизнеса. В строительной сфере едва ли не главным партнером Гордеева стал Павел Тё из Capital Group. Благодаря таким связям бизнесмен в 2013 году выкупил 19,9% ПИКа, который во время мэрства Лужкова превратился в одну из главных строительных компаний Москвы, а вместе с ней и всей России.

Затем Гордеев окончательно захватил контроль над компанией и вошел в коллаборацию с ВТБ Андрея Костина. Предприниматель продал ВТБ 15,48% акций девелопера, после чего банк стал помогать ПИКу в освоении строительного рынка Москвы и России. Сейчас у ВТБ есть другие партнерские проекты – в частности, "Деметра-Холдинг" Искандара Махмудова, поэтому далеко не факт, что Костин поможет Гордееву выбраться из кризиса.

Прибыль падает, долги растут

ПИК прекратил выплату дивидендов в 2022 году. Санкции компании могут здесь даже помочь и стать поводом для отложения этого вопроса на неопределенный срок. В первом полугодии 2024 года выручка организации снизилась на 17% по сравнению предыдущим периодом. Затем ситуация у девелопера кардинально ухудшилась из-за отмены базовой льготной ипотеки, проблем с госфинансированием льготной ипотеки и повышением ставки ЦБ до 21%.

Павел Тё. Фото: https://s0.rbk.ru/v6_top_pics/media/img/9/53/755289166010539.jpg

Данные события уже поставили собрата ПИКа девелопера "Самолет", которому компания Гордеева в начале года уступила лидерство на строительном рынке России, на грань банкротства. Без государственной помощи "Самолет" вряд лит выберется из "плоского штопора".

У ПИКа и Гордеева ситуация получше, но не намного. У головного ПАО "ПИК СЗ" при выручке за 2023 год в 40 млрд рублей (упала за прошлый год на 46%) задолженность составила 123 млрд рублей (рост на 69%). Компания вошла в сверхкризисный для отрасли 2024 год с критическим падением прибыли и ростом задолженности. Окончательные данные за уходящий год пока не опубликованы, но очевидно, что они стали только хуже.

Аналогичная ситуация в ООО "Пик-Менеджмент", где при выручке 2023 год в 1,9 млрд рублей задолженность составила 47 млрд рублей. Не стоить забывать и про АО "Специализированный застройщик "ПИК-Регион" (выручка в 3,9 млрд рублей при задолженности в 7,9 млрд рублей) и про еще одну компанию дивизиона ООО "ГП-МСК" с выручкой в 330 млн рублей и долгом в 24 млрд рублей, причем это далеко не все. Обязательства ПИКа явно еще выше указанных сумм.

Проблемы нарастают

К 2024 году ПИК потерял лидерство на российском строительном рынке, при этом падение фирмы Гордеева не связано напрямую с событиями текущего года. В 2021 году прибыль группы компании составила 102,8 млрд рублей, а суммарный долг – 482,8 млрд рублей. Кроме того, были и другие свидетельства финансового неблагополучия в виде банкротства нескольких дочерних организаций.

Андрей Воробьев. Фото: https://mosreg.ru/

Были у ПИКа и проблемы с подмосковными властями. Губернатор Московской области Андрей Воробьев заявил, что "ПИК-комфорт" должен уйти из Долгопрудного и других городов региона. Разговор здесь идет об управляющей компании, которая обеспечивала уже реализованные проекты. Всё бы ничего, но брат политика Максим Воробьев напрямую связан с "Самолетом" – прямым конкурентом ПИКа. Это стало одной из причин того, что ПИК уступил "Самолету" лидерство на рынке, которое превратилось для конкурента в Пиррову победу.

Сегодня ситуация на рынке недвижимости является настолько нестабильной, что за акции ПИКа и "Самолета" взялись финансовые спекулянты. Старые держатели побежали продавать бумаги, а спекулянты пытаются на них заработать. В ноябре 2024 года объем операций с акциями ПИК стал максимальным с осени 2021 года, а "Самолета" – за всю историю. Счет идет на десятки миллиардов рублей.

Старые инвесторы боятся потерять всё из-за серьезного риска банкротства девелоперов, а новые рассчитывают на то, что котировки отскочат, а компании выправят своё положения благодаря финансовой помощи банков и государства. Кто окажется прав, покажет время, но сейчас кольцо вокруг бенефициаров ПИК и "Самолета" сжимается.

Санкции

Евросоюз 16 декабря 2024 года ввел пятнадцатый по счету пакет антироссийских санкций, куда включил и девелопера ПИК. Четырнадцатый пакет был принят в июне, поэтому европейцам надо было хоть как-то показать "продолжение работы". Похоже, за отсутствием решений, способных реально повлиять на экономику РФ, они начали включать в стоп-листы все крупные компании, играющие заметную роль в отечественном народном хозяйстве.

В документе нет внятного обоснования санкций против ПИК, по такой же логике можно ввести рестрикции против любых гражданина или организации из России. Однако главное не это, главное последствия, а они будут существенными для этого одиозного девелопера.