Необходимое лишнее

Почему «Норникель» не может избавиться от непрофильных активов.

Планы российского правительства повысить налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) могут серьёзно скорректировать инвестиционные программы российских добывающих компаний.

Так, ГМК « Норильский никель», который только за первое полугодие 2015 г. заплатил 3,412 млрд руб. НДПИ, возможно, придётся дополнительно перечислять в бюджет 12 млрд руб. в год. В результате, как сообщил исполнительный директор «Норникеля» Павел Федоров, компания может сократить инвестпрограмму.

Металлургическая отрасль находится в самой сложной экономической ситуации за последние 20 лет, и около 70% мировых производителей никеля сегодня убыточны. Но даже в условиях кризиса на рынке « Норникель» ещё по весне не собирался сокращать капвложения – в следующем году они должны были остаться на уровне текущего года, порядка 105 млрд руб. Сегодня « Норникель» задумывается о сокращении затрат. «Речь идёт о консервировании инвестиционных проектов на сотни миллионов долларов», – пояснил Павел Федоров.

В кризисных условиях для «Норникеля» особенно актуальной становится проблема так называемых непрофильных активов. Компания, чьей задачей является добыча никеля, меди и платиноидов, попутно вынуждена добывать газ, заниматься транспортными перевозками, торговлей продуктами, организацией досуга жителей Норильска и даже производством молока. Аналогичная ситуация у компании складывается и на второй её основной площадке – в Мурманской области, где расположена Кольская горно-металлургическая компания.

Советское наследство

Президент ГМК « Норильский никель» Владимир Потанин ещё в начале 2015 г. сформулировал позицию компании в вопросе о судьбе непрофильных активов: «Общая установка такая: как только открывается окно возможностей, надо продавать. Непрофильные потому так и называются, что в профиль деятельности компании никак не вписываются, и освобождаться от них нужно по мере возможности». Но пока что таких возможностей компания не имеет.

Ситуация, когда « Норникель» отвечает не только за собственное производство, но и за всю жизнедеятельность Норильска, сложилась изначально. Горно-обогатительный комбинат, 80‑летний юбилей основания которого торжественно отмечали в этом году, появился раньше самого города. Посёлок, возникший вокруг завода и лагерей, получил статус города лишь в 1953 г., спустя 14 лет после получения на предприятии первого сырья.

« Норникель» был не просто градообразующим предприятием: в силу значительной удалённости от «материка», отсутствия связи с остальной страной по железной или автодороге, жизнь в этом северном городе была целиком сосредоточена вокруг предприятия. При формальном наличии городского управления именно в ГМК решались вопросы строительства, выделения и обслуживания жилого фонда, снабжения, транспорта.

Такое наследство досталось образованному в 1993 г. РАО « Норильский никель», годом позже прошедшему акционирование. Частное предприятие, очевидно, не могло выполнять функции городской власти и постепенно передавало городу рычаги управления. Тем не менее, оставаясь единственным крупным бизнесом в Норильске, отказаться от социальных функций компания не может. « Норникель» спонсирует все сколь-нибудь заметные начинания городских властей, оплачивая строительство детских садов и спортивных сооружений, проведение культурных и научных мероприятий и т. д.

При этом компании же принадлежит целый ряд дочерних предприятий, благодаря которым в городе в принципе можно жить. Часть из них – сравнительно новые бизнесы, основанные или приобретённые «Норникелем», часть – его бывшие структурные подразделения, выделение которых в отдельные юрлица позволило сфокусировать на конкретной функции управленческие и денежные ресурсы, а также сконцентрироваться на повышении эффективности и оптимизации затрат.

Свет и тепло

АО «Норильско-Таймырская энергетическая компания» (НТЭК) – один из сравнительно новых бизнесов «Норникеля», приобретённый в 2005 г. в ходе реорганизации РАО «ЕЭС России». В Норильском промышленном районе (НПР) в то время существовало два энергетических предприятия: «Норильскэнерго», управлявшее тремя ТЭЦ, тепловыми и электрическими сетями, и «Таймырэнерго», в активе которого имелись две гидроэлектростанции – Курейская и Усть-Хантайская. При этом, как отмечает генеральный директор НТЭК Сергей Липин, норильская энергосистема не имеет связи с внешней энергосистемой и другими электрическими источниками, поэтому может рассчитывать только на свои объёмы генерации. А поскольку производственная деятельность «Норникеля» и само существование всех населённых пунктов в НПР напрямую зависят от топливно-энергетического комплекса (ТЭК), компания не могла позволить этому стратегическому ресурсу отправиться в свободное плавание. Приобретя «Норильскэнерго» и «Таймырэнерго», она объединила все энергетические мощности в одно предприятие – НТЭК.

«Десять лет назад, сформировав собственный топливно-энергетичес-кий комплекс и получив возможность осуществлять полный операционный контроль над всей цепочкой – от добычи газа до поставки энергоресурсов потребителю, компания сделала первый и самый главный шаг в вопросе обеспечения надёжного снабжения региона электричеством и теплом, – отмечает Оник Азнаурян, вице-президент, руководитель блока непромышленных активов и энергетики ГМК « Норильский никель». – Благодаря собственному управлению энергогенерацией и электросетевым хозяйством НТЭК имеет возможность принимать оптимальные инвестиционные решения, а также быстро реагировать на нештатные ситуации, вовремя принимать соответствующие меры, что очень важно в условиях Крайнего Севера».

Сергей Липин подчеркивает, что в изолированной энергосистеме «риски выше, однако в этих «недостатках» и наше преимущество: вся страна уже живёт по другим законам – оптового рынка электроэнергии. Если бы мы оказались в этих рамках, стоимость электроэнергии для потребителей значительно увеличилась бы». По утверждению менеджмента компании, себестоимость получаемой здесь энергии на 30% меньше, чем в центральной части России, несмотря на куда более суровые климатические условия.

Разумеется, энергетические активы «Норникеля» в НПР отнюдь не являются социально ориентированным проектом. Свет и тепло в квартирах норильчан – в общем-то, дело побочное. «Главный потребитель наших энергоресурсов – подразделения компании, на них приходится порядка 90% электроэнергии и 70% тепла», – сообщает Евгений Абрамов, директор департамента энергетики ГМК « Норильский никель». Потребности основного производства и определяют стратегию развития энергетического сектора.

Уже на стадии приобретения энергетических активов РАО ЕЭС в «Норникеле» понимали, что обновление инфраструктуры потребует постоянных инвестиций. Завершается длившаяся почти десятилетие реконструкция ТЭЦ‑1, в разгаре работы по обновлению и расширению мощностей Усть-Хантайской ГЭС, на очереди проектирование и сооружение нового энергоблока на ТЭЦ‑2 (только последнее оценивается примерно в 7 млрд руб.).

«Также ежегодно у нас проводится большая ремонтная программа, в этом году затраты составили порядка 2,8 млрд руб., – добавляет Сергей Липин. – Это ремонт основного генерирующего оборудования, а также тепловых и электрических сетей».

При таких затратах на обновление оборудования неудивительно, что в соответствии с официальной финансовой отчетностью НТЭК в 2014 г. демонстрирует значительные убытки. Немалую роль в этом играет и задолженность перед НТЭК местных управляющих компаний.

Поделиться с недругом?

В сентябре 2015 г. совет директоров «Норильского никеля» на выездном совещании в Норильске утвердил стратегию развития ТЭКа на ближайшие 10 лет. Но это было ещё до появления идеи повысить НДПИ. В новых условиях одна из ключевых стратегических задач – оптимизация совокупной стоимости владения топливно-энергетическими активами – станет ещё актуальней.

Менее года назад Владимир Потанин рассуждал, что продажа непрофильных, но стратегически важных для «Норникеля» активов возможна, но с условиями: «Эффективным механизмом может стать управляемый аутсорсинг, по пути которого мы и решили пойти. Реструктурировать эти бизнесы до такой стадии, чтобы их стоимость возросла, и продавать сторонним инвесторам. Это должен быть заинтересованный профильный, финансовый или стратегический, партнёр, который возьмёт на себя операционное управление активом, дальнейшую заботу о его развитии. « Норильский никель» при этом останется акционером с определенными блокирующими и контролирующими правами. А составленное на достаточно жестких условиях соглашение о поставке продукции или оказании услуг гарантирует обратный выкуп «Норникелем» этого актива в случае, если нарушаются определенные принципы хозяйствования. Соответствующую документацию компания выработала, постепенно изучаем обстановку о готовности наших рыночных партнёров к подобному сотрудничеству».

Примеры такого рода сотрудничества уже есть: так, 1 декабря 2015 г. в аэропорту Норильска приступил к работе грузовой оператор «Сибирь карго сервис», входящий в ГК «Кратос». Таким образом, аэропорт, который тоже принадлежит «Норникелю», передал профессиональной профильной компании важную функцию доставки грузов, что при сохранении прежних тарифов должно повысить качество обслуживания клиентов и сделать процесс более безопасным.

Но что касается энергетики, то некоторый интерес инвесторов могут вызывать только газовые активы ОАО «НорильскГазпром» – также дочернего предприятия «Норникеля» (занимается добычей и транспортировкой газа для нужд энергетиков и производства компании). Так, в прошлом году « Норникель» начал обсуждать создание совместного предприятия с «Роснефть ю» для освоения Пеляткинского газоконденсатного месторождения. Возможно, это сотрудничество и станет примером «стратегического партнёрства», о котором говорил Потанин, если только налоговые новшества и кризис в целом не заставят отложить эти планы в долгий ящик («Роснефть » интересуют не поставки газа в рамках НПР, а вывоз его Северным морским путём, что требует опять же дополнительных инвестиций в создание инфраструктуры).

На самом деле единственный для «Норникеля» вариант получения партнёра-соинвестора в непрофильных промышленных активах – это появление серьёзного конкурента по основному профилю деятельности. Формально таковой уже даже имеется. В 2012 г. в борьбе за права на разработку южной части месторождения «Норильск‑1» « Норникель» неожиданно уступил группе « Русская Платина». «На Таймыре мы готовы составить серьёзную конкуренцию «Норникелю», и уверен, это пойдет на пользу всем», – заявлял тогда основной акционер «Русской Платины», президент ОАО «Группа Альянс» Муса Бажаев. Новому игроку потребовались бы энергетические, транспортные и прочие ресурсы – и тут недавние противники могли бы найти общий интерес. Но все это пока на уровне абстрактных размышлений: « Русская Платина» не начала никаких, даже подготовительных, работ на месторождении, за которое яростно билась.

Хлеб и зрелища

Вложения в энергетику, транспорт и связь вполне понятны: все это нужно в первую очередь для производственных нужд, а заодно и для города Норильска (из примерно 200 000 норильчан сотрудниками «Норникеля» или его дочерних компаний являются около 60 000 человек). Вполне понятно и наличие среди «дочек» «Норникеля» такого предприятия, как ООО «Санаторий «Заполярье», где в соответствии с коллективным договором сотрудникам компании оказываются услуги санаторно-курортного отдыха. От этого наследия советских времен не желают отказываться не только работники, но и руководство предприятия: в городе, где почти круглый год зима, приходится думать и об организации отдыха, иначе усталость работников начнёт плохо сказываться на производстве (кстати, несмотря на плохую экономическую конъюнктуру, « Норникель» сохранит все социальные программы и льготы для своих работников: в конце ноября компания переподписала коллективный договор со своими работниками ещё на три года).

Также одним, практически прощальным, подарком советской власти норильчанам стало открытие в 1985 г. Норильского молочного завода, входившего в структуру металлургического комбината (в отдельное юрлицо ООО «НМЗ» выделено было в 2004 г.) Появление молокозавода стало способом удешевить для комбината соблюдение норм охраны здоровья. Первоочередной задачей НМЗ была поставка на предприятия продукции, необходимой для спецпитания, то есть пресловутая выдача молока и кефира за вредное производство. Эта функция и сейчас остается за ним, так что молокозавод в некотором смысле выполняет «вспомогательные для основного производства функции», кроме того, что поставляет продукцию в торговые точки города. «Не дело металлургической компании производить молочную продукцию, – признает Владимир Потанин. – Но пока российский средний бизнес никак не отважится на такой проект, а ведь, казалось бы, стабильный рынок сбыта, надолго вперед можно договориться о поставке электроэнергии, тепла, других ресурсов. Под формализованный контракт с «Норильским никелем» на реализацию молочной продукции, думаю, и кредит можно получить».

Торговое подразделение «Норникеля» – ООО «Норильское торгово‑производственное объединение» (НТПО) – создано в 2012 г. в результате слияния нескольких отдельных юрлиц с разными видами деятельности. НТПО обеспечивает питанием сотрудников заполярного филиала «Норникеля». И эта же компания управляет сетью магазинов розничной торговли «Подсолнух».

Впрочем, « Норникель» создавал сеть супермаркетов не столько ради прибыли, сколько в русле политики социальной ответственности. Социально значимые товары в сети продаются по ценам, рассчитанным одним из двух способов. Первый: полная себестоимость закупки с учетом накладных расходов и транспортно-заготовительных расходов (ТЗР) плюс наценка 3% против плановой 37%. Если рассчитанная таким образом стоимость оказывается выше цен на аналогичные товары в магазинах-конкурентах, применяется другая формула: минимальная цена конкурентов минус 10%. Таким образом, фактически реализация товара осуществляется ниже его себестоимости, то есть дотируется компанией. В 2014 г. убыток от реализации данной политики составил несколько десятков моллионов рублей. Но таким образом сеть «Подсолнух» вынуждает и конкурентов держать цены.

Разумеется, на сеть супермаркетов всегда найдётся желающий. Однако НТПО может быть продано только с отягощением – юридически обязывающими соглашениями о наследовании пакета льгот, что несколько охлаждает пыл потенциальных покупателей.

В обозримом будущем реальный претендент на покупку может появиться, скорее, у построенного на деньги «Норникеля» спортивно-развлекательного комплекса «Арена». Торговые площади в нём открыты ещё два года назад, в октябре 2015 г. здесь заработали фитнес-клуб и аквапарк с тремя бассейнами, гидромассажными ваннами, аттракционами. Есть ли желающие приобрести ООО «Арена-Аквапарк» или весь комплекс целиком, неизвестно. Хотя как раз этот непрофильный актив, очевидно, может приносить прибыль.