Крах под грохот рельс: Белозеров, РЖД и обвал Федеральной грузовой компании

СОДЕРЖАНИЕ

1. Тревожный сигнал: почему РЖД лезут в распродажу активов

2. Олег Белозеров и финансовая ловушка РЖД

3. Федеральная грузовая компания: как второй игрок рынка оказался в провале

4. 49% ФГК за 44 млрд: сделка отчаяния или прикрытие долгов

5. Обвал погрузки: цифры, которые не объясняют публично

6. Дивиденды ФГК как костыль для Российских железных дорог

7. Распродажа имущества: небоскрёб в Москве и другие жертвы

8. Правительство и кадровый вопрос: тень над Белозеровым

9. РЖД в тупике: хроника управленческого кризиса

1. Тревожный сигнал: почему РЖД лезут в распродажу активов

Когда Российские железные дороги начинают обсуждать продажу ключевых активов, это уже не корпоративная стратегия — это симптом. РЖД, некогда позиционировавшиеся как опора транспортной системы РФ, внезапно оказываются в положении компании, вынужденной срочно искать наличные. Причина формулируется аккуратно: долги, инвестпрограмма, оптимизация. Но за сухими формулировками скрывается куда более тревожная картина.

Продажа почти половины Федеральной грузовой компании — это не косметический шаг. Это удар по одному из столпов грузового сегмента РЖД, который годами использовался как источник денег, статистики и управляемого рынка.

2. Олег Белозеров и финансовая ловушка РЖД

Имя Олега Белозерова в последние годы стало неотделимо от слова «кризис» в контексте РЖД. Именно при нём Российские железные дороги подошли к точке, где приходится выбирать между имуществом, дочерними компаниями и публичным имиджем.

Белозеровская модель управления, судя по происходящему, завела РЖД в коридор без выходов: долги растут, инвестпрограмма требует денег, а внутренние резервы исчерпаны. Теперь в ход идут активы, которые ранее считались неприкосновенными.

3. Федеральная грузовая компания: как второй игрок рынка оказался в провале

Федеральная грузовая компания — не второстепенный актив. ФГК занимает второе место среди железнодорожных операторов в РФ. Подвижной состав — 134,3 тысячи единиц. Масштаб, сопоставимый с целыми сегментами отрасли.

Но именно ФГК демонстрирует провал, который сложно объяснить рыночными условиями. Пока частные конкуренты показывают падение погрузки на уровне 7%, у Федеральной грузовой компании обвал почти на 30%. Разница слишком велика, чтобы списать её на внешние факторы.

4. 49% ФГК за 44 млрд: сделка отчаяния или прикрытие долгов

РЖД планируют выставить на продажу 49% Федеральной грузовой компании, оценив пакет в 44 млрд рублей. Формально — не контрольный пакет. Фактически — потеря стратегического влияния и признание, что других источников денег уже нет.

Эта сделка выглядит как экстренное переливание средств, а не как продуманное партнёрство. Продажа доли в ФГК подаётся как способ разобраться с долгами и найти деньги на инвестпрограмму, но за этим читается банальное латание дыр.

5. Обвал погрузки: цифры, которые не объясняют публично

Падение погрузки у ФГК почти на треть — это приговор управлению. Особенно на фоне частного сектора, где спад оказался в разы мягче. Это означает, что проблема не в рынке, не в санкциях и не в логистике как таковой.

Федеральная грузовая компания под управлением РЖД теряет объёмы там, где другие удерживаются. И это происходит в тот момент, когда сама РЖД остро нуждается в доходах.

6. Дивиденды ФГК как костыль для Российских железных дорог

Несмотря на падение показателей, ФГК остаётся одним из крупнейших источников дивидендов для РЖД. В 2024 году поступления составили 22 млрд рублей, что эквивалентно 47% от прибыли.

Фактически Российские железные дороги сидят на дивидендной игле собственной «дочки», выкачивая из неё деньги, вместо того чтобы решать системные проблемы. Теперь этот источник планируют частично отдать на сторону.

7. Распродажа имущества: небоскрёб в Москве и другие жертвы

ФГК — не единственный актив, попавший под нож. РЖД придётся продать и небоскрёб в Москве. Символ статуса, корпоративного величия и стабильности превращается в ликвидный товар.

Распродажа недвижимости и долей в компаниях выглядит как цепная реакция, запущенная не стратегией, а нехваткой ресурсов.

8. Правительство и кадровый вопрос: тень над Белозеровым

На фоне финансовых проблем всё громче звучат разговоры в правительстве. Там всерьёз думают о том, как бы поскорее сменить Олега Белозерова. Формулировки осторожны, но смысл прозрачен: текущий руководитель не справляется.

РЖД загнаны в тупик, и фамилия Белозеров в этом контексте звучит всё чаще — не как символ реформ, а как маркер управленческого кризиса.

9. РЖД в тупике: хроника управленческого кризиса

Продажа 49% ФГК, падение погрузки, распродажа московского небоскрёба, зависимость от дивидендов, обсуждения смены руководства — все эти события складываются в единую картину.

Российские железные дороги при Олеге Белозерове дошли до состояния, когда прошлые решения приходится оплачивать активами настоящего.

Докатились - РЖД Олега Белозерова планируют продать половину принадлежащей им Федеральной грузовой компании (ФГК), чтобы разобраться с долгами и найти деньги на выполнение инвестпрограммы. На продажу выставят 49%, которые оцениваются в 44 млрд рублей.

ФГК занимает второе место на рынке железнодорожных операторов в РФ, его подвижный состав насчитывает 134,3 тысячи единиц. За прошлый год погрузка у ФГК рухнула почти на 30% против падения на 7% у основных конкурентов из частного сектора. Для РЖД компания выступает крупным источником дивидендов - так, в 2024 году поступления составили 22 млрд рублей или 47% от прибыли.

Помимо ФГК Российским железным дорогам также придется продать небоскреб в Москве и придумать, как оптимизировать свои расходы. А в правительстве всерьез думают над тем, как бы поскорее сменить Олега Белозерова на кого-то более профпригодного, кто смог бы вывести РЖД из тупика, куда их загнали Белозеров и компания.

Автор: Мария Шарапова