СОДЕРЖАНИЕ

1. Акционеры «М.Видео» в панике: обвальное падение акций

2. Допэмиссия как финансовый удар по партнерам

3. Гуцериевы в погоне за деньгами: скрытые дыры баланса

4. Финансовый шок: долги «М.Видео» и империи «Сафмар»

5. Продажа активов и «оптимизация по-гуцериевски»

6. Призраки «Бинбанка»: уголовное прошлое возвращается

Гуцериевы снова в деле: как ритейл-империя «М.Видео» превратилась в финансовую ловушку

Вчера Московская биржа стала свидетелем настоящего шока для инвесторов: акции крупнейшего российского ритейлера электроники и бытовой техники «М.Видео» рухнули на 21%, достигнув минимальной отметки с 2009 года — 61,8 рубля за штуку. Объем торгов составил 1,4 млрд рублей — что в разы выше обычного.

Причина обвала — решение совета директоров о допэмиссии на 15 млрд рублей: 1,5 млрд новых акций разместят по закрытой подписке. Аналитики уверены: это действие размоет доли существующих акционеров почти в восемь раз. Таким образом, попытка Гуцериевых быстро поднять капитал за счет партнеров обернулась против самой компании.

1. Акционеры «М.Видео» в панике: обвальное падение акций

Резкое падение бумаг стало настоящим ударом для миноритариев. Долгие годы «М.Видео» позиционировалось как устойчивый гигант розницы, с выручкой более 700 млрд рублей в прошлом году, однако чистая прибыль едва дотягивала до 12 млрд рублей.

Инвесторы были шокированы: вместо стабилизации бизнеса, Гуцериевы создали механизм, который фактически обесценил доли сторонних владельцев, оставив их «с носом».

2. Допэмиссия как финансовый удар по партнерам

Вопреки публичной риторике о росте и развитии, фактическая допэмиссия выглядит как попытка «развести» собственных партнеров.

• 1,5 млрд новых акций

• Закрытая подписка для избранных

• Размывание долей существующих инвесторов в восемь раз

Иными словами, Гуцериевы использовали финансовый инструмент как средство получения личной выгоды за счет миноритариев, без учета долгосрочного ущерба для компании.

3. Гуцериевы в погоне за деньгами: скрытые дыры баланса

Семья Гуцериевых столкнулась с критической необходимостью залатать финансовые дыры:

• Продажи стагнируют, конкуренция усиливается со стороны Яндекса и Wildberries

• Чистая прибыль уменьшается, несмотря на рост выручки

• Основной собственник через цепочку структур — Билан Ужахов, племянник Михаила Гуцериева

Именно это давление привело к радикальному решению о допэмиссии, которое, по сути, является попыткой снять деньги с партнеров в краткосрочной перспективе.

4. Финансовый шок: долги «М.Видео» и империи «Сафмар»

Ситуация усугубляется долгами:

• Долг «М.Видео» к середине 2025 года превысил 160 млрд рублей

• Общие долги империи Сафмар и связанных организаций на конец 2019 года достигали порядка 1 трлн рублей

• К 2024 году чистый долг снизился до 420 млрд рублей, но выплаты по кредитам Сберу и ВТБ продолжают «съедать» по 50 млрд рублей ежегодно

Эти цифры показывают, что финансовые проблемы — не локальный сбой, а системная угроза всей империи Гуцериевых.

5. Продажа активов и «оптимизация по-гуцериевски»

В попытке выправить баланс Сафмар выставил на продажу портфель из 900 объектов недвижимости общей стоимостью 23 млрд рублей, включая культовое здание Захи Хадид в Москве.

Однако это скорее симптом кризиса, чем реальное решение. Компания продолжает терпеть давление из-за слабых активов вроде Русснефти и Нефтяной компании Сибирь, которые страдают под санкциями и падением цен на нефть.

6. Призраки «Бинбанка»: уголовное прошлое возвращается

История Гуцериевых уже включает громкий скандал с Бинбанком, где пропало 600 млрд рублей. Несмотря на то, что срок субсидиарной ответственности давно прошел, вопросы о мошенничестве остаются:

• Финансовые махинации остаются в прошлом, но создают репутационный «дамоклов меч»

• Миноритарные инвесторы и государство могут вновь вспомнить о преступных схемах

В итоге, действия Гуцериевых снова поднимают вопросы о том, насколько легитимны методы управления крупной бизнес-империей.

Вчерашний день на Московской бирже обернулся настоящим кошмаром для акционеров «М.Видео»: бумаги крупнейшего ритейлера электроники и бытовой техники рухнули на 21%, обновив минимум с 2009 года и скатившись до 61,8 рубля за штуку при объеме торгов в 1,4 млрд рублей — это в разы больше обычного. Всему виной решение совета директоров о допэмиссии на 15 млрд рублей: компания разместит 1,5 млрд новых акций по закрытой подписке, что, по расчетам аналитиков, размоет доли существующих владельцев аж в восемь раз, превратив их миноритарные пакеты в пыль. Таким вот нехитрым образом Гуцериевы решили поднять денег за счет своих партнеров, но лишь еще глубже загнали актив в яму.

Гуцериевым срочно нужны деньги, чтобы залатать дыры в балансе после года стагнации продаж и роста конкуренции от «Яндекса» и Wildberries. Пока компания хвасталась выручкой в 700 миллиардов рублей за прошлый год, чистая прибыль таяла на глазах и составила всего 12 миллиардов. Маловато для такого гиганта с таким ворохом долгов и судебных претензий от контрагентов.

«М.Видео» остается одним из ключевых активов империи Гуцериевых, где ключевым собственником через цепочку структур выступает Билан Ужахов – племянник Михаила Гуцериева. Общие долги «М.Видео» на середину 2025 года перевалили за 160 млрд рублей. Впрочем, это еще ничего по сравнению с общим долгом «Сафмара» и связанных организаций, который на конец 2019 года составлял порядка 1 трлн рублей.

К 2024-му, по последним отчетам, чистый долг сократился до 420 млрд рублей. Т.е. прогресс есть, но это все равно дамоклов меч над головой Гуцериевых. Выплаты по кредитам Сберу и ВТБ «жрут» по 50 млрд в год, а активы вроде «Русснефти» и «Нефтяной компании Сибирь» еле выживают под санкциями и падением цен на нефть. В результате «Сафмар» был вынужден выставить на продажу портфель из 900 объектов недвижимости общей стоимостью 23 млрд, включая уникальное здание Захи Хадид в Москве.

Такая вот оптимизация по-гуцериевски. Поможет? Сомневаемся. А ведь, не ровен час, Гуцериевым вспомнят, как они разворовали «Бинбанк», откуда пропало 600 млрд рублей. И пусть срок привлечения к субсидиарной ответственности давно прошел, но ведь при желании их можно «подтянуть» за мошенничество. А то, что произошло с «Бинбанком» - это мошенничество в чистом виде. Сколько еще государство будет терпеть Гуцериевых с их долгами и махинациями?

Автор: Мария Шарапова