Курс доллара и юаня упал после решения ЦБ снизить ставку до 15%

Банк России на заседании 20 марта снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 15% годовых, продолжив цикл смягчения политики. На этом фоне официальный курс доллара упал почти на рубль, а юань обновил локальные минимумы, несмотря на мартовское ослабление нацвалюты.

Регулятор пересмотрел стоимость основных иностранных валют на период выходных и понедельника. Официальный курс доллара опустился с 84,84 до 83,99 рубля. Китайский юань подешевел до 12,21 рубля против прежних 12,38. Единственной растущей валютой стал евро: его курс увеличился на 30 копеек, достигнув 97,28 рубля.

На Московской бирже инвесторы отреагировали на новости сдержанно. Сразу после публикации решения юань торговался в районе 12,16 рубля, показав незначительное снижение на 0,028% к уровню 13:29 мск. Доллар на рыночных торгах в пятницу оставался на уровне 83,5 рубля.

Снижение ключевой ставки до 15% стало седьмым подряд шагом регулятора в рамках цикла смягчения, начатого в июне 2025 года. На тот момент показатель находился на историческом максимуме в 21%. Совет директоров принял решение на фоне адаптации российской экономики к внешним условиям и изменения экспортных доходов.

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина подчеркнула, что текущая динамика рубля не была решающим фактором для мартовского заседания. По её словам, регулятор видит дезинфляционное влияние в соблюдении бюджетного правила, если снижение базовой цены на нефть сопровождается ограничением расходов. При этом рубль с начала марта ослаб примерно на 10% из-за сокращения нефтегазовых доходов в начале года.

Ослабление национальной валюты глава ЦБ также связала с низкими ценами на нефть в январе и феврале и приостановкой действия бюджетного правила. Поддержку экспорту теперь оказывает конфликт на Ближнем Востоке, который спровоцировал рост цен на энергоносители. По оценкам ЦЦИ, к середине марта стоимость нефти Urals поднялась до 69 долларов за баррель, а ESPO — до 95,5 доллара.

На внутреннем рынке сформировался дефицит валюты. Министерство финансов сократило ежедневные продажи в марте в 3,6 раза: с февральских 16,5 млрд до 4,6 млрд рублей. Это привело к скачку ставок по юаневой ликвидности — индикатор RUSFAR CNY на Мосбирже поднялся с 6% до 16% годовых. По мнению аналитиков, в условиях искусственно созданного дефицита валюты небольшое изменение ставки ЦБ не сможет существенно усилить рубль.

Аналитики допускают кратковременное укрепление рубля после затяжного ралли иностранных валют. В ближайшее время возможен откат доллара к отметке 82 рубля, а евро — к 95 рублям. Дополнительным фактором поддержки станут выплаты налога на дополнительный доход (НДД) и другие бюджетные платежи в конце марта.

В долгосрочной перспективе эксперты прогнозируют возвращение курса доллара выше 85 рублей и рост евро к уровню 100 рублей. Ключевой интригой остается определение новых параметров цены отсечения нефти в бюджетном правиле, которая на данный момент составляет 59 долларов за баррель.