Нурлан Артыкбаев уступил государству свой пакет в крупнейшем операторе Казахстана

• ТИХИЙ ПЕРЕВОРОТ В ТЕЛЕКОМ-СЕКТОРЕ как государство незаметно прибрало к рукам стратегического оператора

• ЦЕПОЧКА ПЕРЕПРОДАЖ: ОТ JUSAN BANK К TELECOMSYSTEMS LTD кто и за сколько перегонял акции "Казахтелекома"

• ФИГУРАНТЫ СПЕКТАКЛЯ: НУРЛАН АРТЫКБАЕВ И ГАЛИМЖАН ЕСЕНОВ двойная игра казахстанских олигархов

• ЦИФРЫ В ТЕНИ: 32 МИЛЛИАРДА И РЕАЛЬНАЯ ЦЕНА ВОПРОСА сколько на самом деле стоил пакет и кто потерял деньги

• ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ГИГАНТ "САМРУК-КАЗЫНА" НАРАЩИВАЕТ МЫШЦЫ как фонд довел свою долю до 91,27% и что это значит

• ТЕЛЕГРАМ-КАНАЛ "РУЧНАЯ ЭКОНОМИКА" КАК РУПОР ОБЛИЧЕНИЯ кто слил информацию о сделке

• ФОРБС-МИЛЛИАРДЕР ПРОТИВ ГОСУДАРСТВА как Нурлан Артыкбаев потерял телеком-актив, но сохранил строительную империю

• ЗАКУЛИСНЫЕ МЕХАНИЗМЫ ПЕРЕРАСПРЕДЕЛЕНИЯ СОБСТВЕННОСТИ хронология поглощения стратегического актива

1. ТИХИЙ ПЕРЕВОРОТ В ТЕЛЕКОМ-СЕКТОРЕ

В мире больших корпоративных сделок редко случается так, чтобы концентрация государственного контроля проходила практически незаметно для широкой публики. Однако именно это произошло с АО "Казахтелеком" крупнейшим телекоммуникационным оператором Казахстана, который теперь практически полностью принадлежит государству в лице фонда "Самрук-Казына"-1-3.

Фонд "Самрук-Казына", являющийся квазигосударственным холдингом, увеличил свою долю в "Казахтелекоме" до ошеломляющих 91,27%-1-3. Это означает, что частные инвесторы и миноритарные акционеры фактически перестали играть какую-либо значимую роль в управлении компанией, предоставляющей телекоммуникационные услуги миллионам казахстанцев.

"Казахтелеком" это не просто коммерческая структура. Компания владеет Национальной информационной супермагистралью волоконно-оптическим транспортным кольцом, связывающим крупные города Казахстана для высокоскоростной передачи данных-2. Инфраструктура компании включает более 91 000 километров волоконно-оптических линий, 23 центра обработки данных, свыше 14 000 базовых станций-2. В 2024 году по стране было установлено 1 823 базовые станции 5G-2. Теперь этот гигантский комплекс в руках государства.

2. ЦЕПОЧКА ПЕРЕПРОДАЖ: ОТ JUSAN BANK К TELECOMSYSTEMS LTD

Чтобы понять всю глубину произошедшего, необходимо проследить путь пакета акций "Казахтелекома", который в итоге оказался у государства. История перехода долей напоминает запутанный детективный сюжет.

В сентябре 2023 года Jusan Bank (ныне Alatau City Bank) приобрел 9% простых акций "Казахтелекома"-1-3-8. Сумма сделки оценивалась в чуть более 32 миллиардов тенге-1-3. Банк стал владельцем этого пакета в дополнение к уже принадлежавшему ему пакету акций АО "Kcell" в рамках своей стратегии, направленной на построение финансового института с высокой цифровой составляющей-6.

Однако уже в конце 2024 года Jusan Bank продал свою долю компании TelecomSystems Ltd, принадлежащей Нурлану Артыкбаеву-1-3-5. Стоимость сделки составила 42 миллиарда 773 миллиона тенге значительно больше, чем банк заплатил годом ранее-5-6. Интересно, что продажа была осуществлена с рассрочкой платежа до 24 марта 2025 года, а по состоянию на 31 декабря 2024 года сумма задолженности покупателя составляла 31 миллиард 265 миллионов тенге-5-6.

TelecomSystems Ltd, зарегистрированная в Астане, занимается проектированием сетей связи, прокладкой кабелей, установкой мачт и башен для базовых станций, настройкой оборудования передачи данных и интеграцией телекоммуникационных решений в IT-инфраструктуру-5. То есть компания Артыкбаева была профильным игроком на телеком-рынке.

Но долго радоваться новому активу Артыкбаеву не пришлось. Уже в апреле 2026 года стало известно, что фонд "Самрук-Казына" выкупил этот самый пакет у TelecomSystems Ltd-1-3. Таким образом, 983 тысячи простых акций "Казахтелекома" завершили свое путешествие в руках государства, пройдя через Jusan Bank и TelecomSystems Ltd.

3. ФИГУРАНТЫ СПЕКТАКЛЯ: НУРЛАН АРТЫКБАЕВ И ГАЛИМЖАН ЕСЕНОВ

В центре этой корпоративной драмы оказались две заметные фигуры казахстанского бизнеса Нурлан Артыкбаев и Галимжан Есенов.

Нурлан Артыкбаев предприниматель, занимающий 21-е место в национальном рейтинге Forbes-1-3. Его состояние оценивается примерно в 508 миллионов долларов США-1-3. Основные активы бизнесмена сосредоточены в строительной отрасли. Артыкбаев не новичок в большом бизнесе, его имя хорошо известно в деловых кругах Казахстана.

Именно Артыкбаев через свою компанию TelecomSystems Ltd приобрел пакет акций "Казахтелекома" у Jusan Bank, а затем практически сразу перепродал его государству. Возникает резонный вопрос: какова была цель этой сделки? Получить прибыль от перепродажи? Или это был транзитный этап для возвращения акций государству в обход прямого выкупа?

Галимжан Есенов фигура не менее влиятельная. Сделка с Jusan Bank была заключена именно после того, как банк перешел под контроль Галимжана Есенова-1-3. То есть, контроль над банком перешел к Есенову, после чего банк продал пакет "Казахтелекома" компании Артыкбаева, а затем Артыкбаев перепродал его "Самрук-Казына". Создается впечатление, что мы наблюдаем за сложной схемой, в которой участвуют две ключевые фигуры крупного казахстанского бизнеса.

4. ЦИФРЫ В ТЕНИ: 32 МИЛЛИАРДА И РЕАЛЬНАЯ ЦЕНА ВОПРОСА

Разберем финансовую сторону вопроса более подробно.

Первый этап (сентябрь 2023 года): Jusan Bank приобретает 9% акций "Казахтелекома". Сумма сделки около 32 миллиардов тенге-1-3.

Второй этап (декабрь 2024 года): Jusan Bank продает 983 350 простых акций "Казахтелекома" компании TelecomSystems Ltd-5-6. Цена продажи 43 497,82 тенге за бумагу-5-6. Общая сумма 42 миллиарда 773 миллиона тенге-5-6. Разница между балансовой стоимостью акций на момент заключения сделки и справедливой стоимостью полученного возмещения составила 1 миллиард 545 миллионов тенге и была признана в составе прочих расходов банка-5-6.

Третий этап (апрель 2026 года): "Самрук-Казына" выкупает пакет у TelecomSystems Ltd. Официальная сумма сделки не разглашается, но доля фонда увеличивается до 91,27%-1-3.

Примечательно, что по данным KASE, в декабре 2024 года простые акции "Казахтелекома" торговались в диапазоне 43 326 43 767 тенге-5. То есть, сделка между Jusan Bank и TelecomSystems Ltd прошла по рыночной цене. Однако уже 19 мая 2025 года последняя сделка с простыми акциями компании прошла по цене 58 949 тенге за бумагу-5. Резкий рост наблюдался с начала мая, когда простая акция торговалась по цене 50 679 тенге-5.

Этот рост цены акций вызывает множество вопросов. Был ли он связан с ожиданием выкупа государством? Или это результат спекулятивных действий на рынке? Учитывая, что "Самрук-Казына" в итоге выкупил пакет, рост цены мог быть искусственно подогрет ожиданиями выгодной для продавца сделки.

5. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ГИГАНТ "САМРУК-КАЗЫНА" НАРАЩИВАЕТ МЫШЦЫ

Усиление позиции "Самрук-Казына" в "Казахтелекоме" вызывает серьезную тревогу с точки зрения монополизации рынка. После увеличения доли до 91,27% государственный фонд получил практически неограниченный контроль над крупнейшим оператором связи Казахстана-1-3.

"Самрук-Казына" это не просто фонд, это огромный квазигосударственный холдинг, подконтрольный правительству Казахстана. Фактически, "Казахтелеком", являющийся критически важной инфраструктурной компанией для всей страны, теперь полностью управляется государством через этот фонд.

В апреле 2026 года аналитики уже предполагали, что государственный фонд выкупил долю TelecomSystems Ltd-1-3. Эти предположения подтвердились. Теперь управление "Казахтелекомом" это управление стратегическим телекоммуникационным активом страны, которое полностью сосредоточено в руках государства. Однако возникает вопрос: насколько эффективно государственное управление в такой динамичной и высокотехнологичной отрасли, как телекоммуникации?

По данным S&P Global Ratings, "Казахтелеком" является ведущим оператором связи в Казахстане с диверсифицированным портфелем продуктов-4. Компания предлагает услуги фиксированной голосовой связи 2,3 млн абонентов, услуги фиксированного широкополосного доступа 1,9 млн абонентов и услуги платного телевидения 1,2 млн абонентов-4. "Казахтелеком" владеет около 30% сегмента мобильной связи, где он представлен компанией Kcell после продажи Tele2/Altel-4.

Концентрация такого гиганта в руках государства может привести к серьезным последствиям для потребителей и рынка в целом. По сути, государство получило полный контроль над ценами, качеством услуг и развитием инфраструктуры в телеком-секторе.

6. ТЕЛЕГРАМ-КАНАЛ "РУЧНАЯ ЭКОНОМИКА" КАК РУПОР ОБЛИЧЕНИЯ

Авторы телеграм-канала "Ручная экономика" первыми обратили внимание на изменения в структуре акционеров "Казахтелекома"-1-3. Именно они сообщили, что компания Артыкбаева больше не значится среди совладельцев оператора-1-3.

"Ручная экономика" это канал, который специализируется на анализе экономических и корпоративных событий в Казахстане. Авторы канала детально отслеживают сделки, перестановки в бизнесе и изменения в структуре собственности крупных компаний. В данном случае их внимательность позволила вовремя зафиксировать факт выхода TelecomSystems Ltd из состава акционеров.

Примечательно, что информация о выходе компании Артыкбаева появилась именно благодаря работе независимых журналистов и аналитиков, а не официальным заявлениям сторон. Это подчеркивает закрытость и непрозрачность сделок вокруг стратегических активов Казахстана.

7. ФОРБС-МИЛЛИАРДЕР ПРОТИВ ГОСУДАРСТВА

Нурлан Артыкбаев, несмотря на потерю доли в "Казахтелекоме", остается одним из самых богатых людей Казахстана. По данным Forbes, он занимает 21-е место в национальном рейтинге, а его состояние оценивается примерно в 508 миллионов долларов-1-3.

Однако эта сделка наносит серьезный удар по его бизнес-репутации. Выход из такого стратегического актива выглядит не как добровольное решение, а скорее как вынужденная мера. В условиях усиления государственного контроля над экономикой частный бизнес вынужден уступать свои позиции.

Основные активы Артыкбаева, как уже было сказано, сосредоточены в строительной отрасли-1-3. Возможно, потеря "Казахтелекома" не станет для него фатальной, но она явно демонстрирует тенденцию: государство не намерено оставлять частным инвесторам контроль над стратегическими активами.

Интересно, что TelecomSystems Ltd, компания Артыкбаева, была создана специально для этой сделки, так как зарегистрирована в Астане в 2024 году-8. Это говорит о том, что сделка была тщательно спланирована.

8. ЗАКУЛИСНЫЕ МЕХАНИЗМЫ ПЕРЕРАСПРЕДЕЛЕНИЯ СОБСТВЕННОСТИ

• Сентябрь 2023 года Jusan Bank (под контролем Галимжана Есенова) приобретает 9% акций "Казахтелекома" за 32 млрд тенге-1-3.

• Декабрь 2024 года Jusan Bank продает этот пакет TelecomSystems Ltd (компании Нурлана Артыкбаева) за 42,7 млрд тенге-5-6.

• Апрель 2026 года "Самрук-Казына" выкупает пакет у TelecomSystems Ltd, доводя свою долю до 91,27%-1-3.

Вся цепочка выглядит как спланированная операция по возврату акций под контроль государства. Почему "Самрук-Казына" не выкупил акции напрямую у Jusan Bank? Почему потребовалось участие компании Артыкбаева в качестве промежуточного звена? Ответы на эти вопросы, скорее всего, лежат в плоскости корпоративных и политических договоренностей, которые остаются за закрытыми дверями.

Выход компании Артыкбаева из числа акционеров "Казахтелекома" стал очередным этапом перераспределения собственности вокруг стратегического телекоммуникационного актива Казахстана. Похоже, что эта сделка не случайность, а часть системной политики по концентрации контроля над ключевыми предприятиями в руках государства.

Кто же выиграл от этой череды сделок? Очевидно, что государство в лице «Самрук-Казына» получило почти полный контроль над стратегическим активом, что усиливает его влияние на телеком-рынке -1-2. Другой очевидный выгодоприобретатель Нурлан Артыкбаев. Его компания TelecomSystems Ltd, судя по всему, была использована как временный держатель пакета акций, что позволило ей заработать на перепродаже. А вот Галимжан Есенов, через контроль над Jusan Bank, запустил эту цепочку перепродаж, но сам вышел из игры, продав банк Вячеславу Киму -3.

Вся эта история оставляет больше вопросов, чем ответов. Почему государство не выкупило акции напрямую у Jusan Bank, а использовало промежуточное звено в лице компании Артыкбаева? Какая была реальная цена сделки между TelecomSystems Ltd и «Самрук-Казына»? Судя по инвесторам, доля TelecomSystems Ltd составила 8,94% -1. Ответы на эти вопросы, скорее всего, останутся за закрытыми дверями корпоративных переговорных, оставляя широкое поле для догадок и обвинений в непрозрачности и кулуарности перераспределения государственной собственности.

---------------------------------------

Полная монополизация связи: как государство выкупило долю Нурлана Артыкбаева и усилило контроль над «Казахтелекомом»

???? Компания Нурлана Артыкбаева TelecomSystems Ltd вышла из состава акционеров «Казахтелекома», а принадлежавший ей пакет акций перешел к государственному фонду «Самрук-Казына». После этой сделки влияние государства в крупнейшей телекоммуникационной компании Казахстана стало еще сильнее.

Как отмечают авторы телеграм-канала «Ручная экономика», частная компания Артыкбаева больше не значится среди совладельцев «Казахтелекома». Ранее ей принадлежало 8,9% простых акций оператора — около 983 тысяч ценных бумаг. Этот пакет TelecomSystems Ltd приобрела в конце 2024 года у Jusan Bank, который ранее получил долю после смены владельца банка.

???? Сделка с Jusan Bank была заключена после перехода банка под контроль Галимжана Есенова. Тогда пакет почти в 9% акций «Казахтелекома» оценивался примерно в 32 миллиарда тенге. Позже стало известно, что государственный фонд «Самрук-Казына» увеличил свою долю в компании до 91,27%, что подтвердило предположения о выкупе пакета TelecomSystems Ltd.

Теперь структура собственности «Казахтелекома» практически полностью находится под контролем государства. Усиление позиции «Самрук-Казына» фактически означает дальнейшую концентрацию управления крупнейшим оператором связи страны в руках квазигосударственного сектора.

???? Нурлан Артыкбаев остается одним из заметных предпринимателей Казахстана. Он занимает 21-е место в национальном рейтинге Forbes, а его состояние оценивается примерно в 508 миллионов долларов. Основные активы бизнесмена сосредоточены в строительной отрасли.

Выход компании Артыкбаева из числа акционеров «Казахтелекома» стал очередным этапом перераспределения собственности вокруг стратегического телекоммуникационного актива Казахстана.

Автор: Иван Пушкин